随着国内市场消费者购买力逐渐复苏，家电行业也开始企稳回暖。日前，白电三巨头美的、海尔智家、格力电器纷纷发布了2022年报及2023年第一季度财报。

从业绩数据来看，三家引领中国白电行业的龙头企业，正恢复往日的活力。但与此同时，行业业绩差距也在拉大。

其中，海尔智家正在努力追赶老大美的的步伐，增速表现亮眼。不过，虽然格力的营收规模与其余两家有差距，但净利润却优于增速傲人的海尔智家。至于老大美的，营收、净利均稳居三家之首，但增速也在放缓，还要面临高端化和全球化的破局困境。

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一季报营收、净利普增，格力营收垫底增速掉队

从一季报来看国内家电企业规模不断走高。2023年一季度，美的实现营收966.36亿元，同比增长6.3%；海尔智家实现营收650.66亿元，同比增长8%；格力实现营收354.56亿元，同比增长0.56%。同期，美的、海尔智家和格力的归母净利润和增速分别为：80.42亿元，同比增长12%；39.71亿元，同比增长12.6%；41.09亿元，同比增长2.65%。

可以看出，今年一季度，三巨头营收、净利均实现同比增长，相较2022年同期低谷有所进步。这也反映出消费市场逐渐复苏后，人们购买家电产品的热情逐渐高涨起来。尤其是在预制菜市场逐渐兴起后，进一步带动家电行业的旺盛需求，格力、海尔智家纷纷入局，带来一波小的增长高潮。

对比三家巨的营收，行业差距较大。其中，美的仍是行业老大哥，一季度营收966.36亿元是海尔智家的近1.5倍，格力的2.7倍。从营收增速来看，海尔智家以8%的增速名列三家之首，而格力的营收增速仅为0.56%，大幅掉队。

净利润方面，美的稳坐头排，一季度超80亿元的净利润是后两者净利润的两倍。净利润增速方面，美的、海尔智家均有两位数的同比增幅，而格力净利润增速依旧垫底，仅为2.65%，几乎只有前两者的零头。

可以发现，海尔智家的营收和净利润增速均为行业第一，且营收居于第二。但意外的是，其净利润总量却垫底，与格力基本持平，仅为39.71亿元，不足美的净利润的一半。因此，在盈利能力方面，海尔智家仍需努力。

美的作为行业龙头，业绩规模完胜海尔智家和格力，但营收、净利润增速略微落后于海尔智家，也需继续挖掘新增长曲线。

整体来看，家电行业作为传统消费的“四大金刚”，在供给端不断发力的情况下，消费、需求端开始逐渐回暖。这也是三家巨头一季度整体表现向好的重要外部原因。

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2022年海尔智家增速第一，但净利润依旧垫底

三家企业一季度表现各有所长，是什么造成的这种差距？我们还要再详细拆解一下各家的营收结构。这次，我们需要将数据更为详实的2022年报拉出来遛遛。

财报显示，2022年，美的实现营收3457.09亿元，同比增长0.7%；海尔智家实现营收2435.14亿元，同比增长7.2%；格力营收实现1889.88亿元，同比增长0.6%。同期，美的、海尔智家和格力的归母净利润和增速分别为：295.54亿元，同比增长3.4%；147.11亿元，同比增长12.5%；245.07亿元，同比增长6.26%。

从营收绝对值来看，美的稳坐第一，海尔紧随其后，但与美的差距超千亿元；格力依旧垫底，年营收尚未突破2000亿元大关。营收增速方面，海尔智家再次排名第一，表现优异，同比增长7.2%，其余两家增速均不足1%。

新经济观察团发现，细究造成三家差距逐渐拉大的原因，在于公司的营收构成。

具体来看，格力营收和净利润方面均位于行业末尾，主要是营收过于倚重单一来源，也就是空调产品。